不要依赖埃克森美孚的高回报

埃克森美孚(纽约证券交易所股票代码：XOM)股票需要一些东西来推动针头。今年迄今为止，石油和天然气巨头的股价一直停滞不前。该股票开盘于2019年，收于67.35美元。在8月23日收盘时，股价为67.49美元。但从长期来看，投资者是否可以看到XOM股价的大幅上涨?该公司正在采取重大举措以提高产量，预计到2025年将实现收益翻番。

正如我在7月份所讨论的那样，该公司正在寻求高投资回报率的探索机会。到目前为止，他们的二叠纪盆地项目取得了巨大成功。根据最新的财报公布，产量比上一季度增长20%，同比增长90%。该公司的圭亚那项目仍处于早期阶段。但埃克森美孚预计，到2025年，每日总产量将超过750,000桶。

埃克森美孚(Exxon Mobil)股票需要勘探成功才能实现目标。该公司的上游业务是当前的利润驱动因素。下游(炼油和营销)业务继续挣扎。炼油部门从2019年第一季度的2.56亿美元亏损转为第二季度的4.51亿美元收益。但季度收益继续低于上一季度(7.24亿美元)。

炼油利润率开始提高，公司正在完成所需的维护。XOM的化学单位也在继续奋斗。本季度的单位收益为1.88亿美元，低于2019年第一季度的5.18亿美元。

但并非一帆风顺。从现在到2025年，石油市场可能会发生很多变化。全球经济衰退可能导致油价进一步下跌。即使埃克森美孚的新勘探工作的盈亏平衡点较低，投资回报也会受到影响。

正如InvestorPlace的撰稿人威尔·阿什沃思(Will Ashworth)上周所讨论的那样，该公司正冒着大风险推动勘探工作。潜在的回报很重要。但是，如果未来几年石油可能进一步下跌，其资本投资可能不会产生显着的回报。此外，现金流可能下降，威胁到股息和XOM股票价格。

考虑到这一点，XOM股票是否值得冒险?让我们来看看估值，看看埃克森美孚股票如何与同行相媲美。

XOM股票估值

埃克森美孚(Exxon Mobil)股票继续以高于其综合石油和天然气同业的价格进行交易。XOM股票的远期市盈率为14.4。该公司的企业价值/ EBITDA比率为9.4。以下是该公司最接近的竞争对手的相应收益倍数：

BP(纽约证券交易所代码：BP)：预测市盈率9.4，EV / EBITDA 5.8

雪佛龙(纽约证券交易所股票代码：CVX)：预期市盈率为13.7，EV / EBITDA为7.4

康菲石油公司(纽约证券交易所代码：COP)：预测市盈率为12.1，EV / EBITDA为4.1

荷兰皇家壳牌(纽约证券交易所代码：RDS.A，纽约证券交易所代码：RDS.B)：预测市盈率为9.2，EV / EBITDA为5.5

该公司的高股息收益率(5.2%)可能有助于维持XOM股价。由于利率持续下降，在当今市场上很难找到高质量的5%+收益率。但公司的股息是否可持续?埃克森美孚的派息率目前接近80%。这意味着公司需要增加收益来增加股息。XOM现在是一个红利贵族。但是，更严峻的石油市场和增加的资本支出可能会改变这种状况。年度股息增加(或股息削减)的任何放缓都可能对XOM股价造成重大影响。

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