1万亿美元的房地产投资如何威胁新的经济衰退

随着股票价格攀升至历史新高，一个被忽视的趋势是大量资金涌入房地产投资。据Business Insider的一份报告显示，大型机构投资者，特别是养老基金，现在拥有约1万亿美元的房地产，约占其投资组合的10%。此外，创纪​​录的22.5%的房地产投资是市场中风险最高，流动性最低的部分，即所谓的增值房产。此外，创纪​​录的9.5%属于外国房地产，这可能同样具有风险。

“人们在2006年和2007年做了很多这样的事情，当你到了2008年和2009年时，它们并没有很好地结束，因为半建筑和半租赁建筑的表现非常糟糕，”Joe Azelby说道。在瑞银(UBS)最近召开的会议上，瑞银资产管理公司(UBS Asset Management)的房地产和私人市场负责人引用了BI。他补充说：“我的想法是，我要将风险曲线转移到开发，重建或进行更高风险，更高回报的活动，以获得更高的回报。”

对投资者的意义

通常购买增值房地产，意图转售它以获取收益。但是，增加其价值往往需要在升级，修复或重建方面进行大量额外投资。在经济扩张期间，这些额外投资的回报是不确定的，在经济衰退期间更是如此。

历史上，机构投资者更喜欢更安全的核心房地产资产。这些物业通常提供合理安全的租金收入流。然而，由于利率处于历史低位，核心房地产新投资的收益率相应下降，许多机构正在通过增值投资寻求更高的回报。

与此同时，牛津经济研究所认为全球房地产市场正在大幅放缓，这对全球GDP增长产生了负面影响。MarketWatch报告称，他们的专有指标显示，全球平均房价下跌了10%，房屋投资下降了8%。

“世界房地产市场的低迷是过去三十年全球经济衰退的重要因素，在2007 - 2009年间最为显着。因此，目前全球住房市场的放缓令人担忧，“牛津经济学在最近的一份报告中称，据MW所引述。”主要经济体房价和住房投资的综合下滑可能会使世界经济增长率下降至他们补充说，到2020年，10年来的最低点为2.2% - 如果它也引发了全球信贷条件的紧缩，则降至2%以下。

展望未来

的住宅房地产业已经放缓。Barron的报告显示，自2018年4月以来，私人住宅建设支出下降了11%以上。新房销售量处于五个月低位，单户住宅销售总体比一年前有所下降，房价上涨已连续13个月减速，单户住宅的中位数价格下降了一年前，根据彭博社引用的各种消息来源。

此外，6月份，消费者信心指数(CCI)跌至2017年9月以来的最低水平，表明未来住房和整体经济将面临更多麻烦。如果是这样，对增值房地产的风险押注可能会开始解体。

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