Adobe股票年初至今上涨30％

自2018年12月以来，我们一直推荐Adobe(纳斯达克股票代码：ADBE)作为多头头寸，因为其基本面被低估了。ADBE的市场地位在其媒体产品中占据主导地位，并且该公司通过将其Creative和文档管理解决方案应用于移动设备而稳步增长。我们认为这些因素将保护公司免受和外部新兴的经济逆风。

从技术角度来看，尽管到目前为止股票年度波动，ADBE仍能跑赢其基准指数和大部分同业。自从我们开始推荐ADBE库存以来，我们还有另外两个季度的数据，现在是时候重新审视我们的分析，看看我们是否还能做出相同的判断。

重视ADBE

我们相信，ADBE在增加利润率方面的能力已经在其三个主要部分中占据了优势：数字媒体，数字专业知识和出版。媒体细分市场包括他们的Creative产品，如Photoshop及其文档服务，占其收入的70%以上。

6月18日的最新季度报告显示创意收入同比增长22%。对服务和订阅的重视使ADBE的毛利率增加至85%，同期净利润率为23%。由于货币转换率不利，该公司在过去两个季度确实遭受了一些损失，但从透视的角度来看，ADBE表现优于苹果(纳斯达克股票代码：AAPL)，Netflix(纳斯达克股票代码：NFLX)和亚马逊(纳斯达克：AMZN);它也仅仅落后于微软(纳斯达克股票代码：MSFT)的最新报告。

除了ADBE与其同行之间的有利比较外，我们认为该公司的增长尚未完全定价于该股票。正如您在下图中所看到的，收入和每股收益随着股票价格一直在上涨，但其盈利倍数仍然接近历史低点。如果我们调整EPS线以使用不变美元，则市盈率和每股盈利的趋势将更加令人印象深刻。

像这样的价值 - 价格比较背后的一点是确定投资者是否为每一美元的收益支付的费用比过去多或少。由于增长仍然强劲，现在支付较少的股票表明该股票可能被低估的可能性。

技术职位

与股票平均价格一样，ADBE的股价在4月和5月下跌，因交易商担心经济增长放缓和贸易战的影响。欧洲中东非洲(EMEA)地区的总收入在最近一个季度为27%，15%来自亚洲。在之外，经济表现和股市并未从2018年末的熊市中恢复到的水平，我们认为这也拖累了ADBE的股价。

然而，ADBE目前的技术突破是在他们的盈利报告之后反转的“头肩”模式看起来是一个强劲的看涨势头信号。该股票往往具有可靠的技术模式，我们在之前的推荐更新中一直在评论，包括2月的双底，4月的看涨钻石以及6月初的双底重新测试。

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