CrowdStrike的109%增长能否成功上市

CrowdStrike首席执行官George Kurtz在公司办公室拍照。CrowdStrike帮助公司保护他们的数据，并且鉴于来自俄罗斯和的外国黑客的威胁增加，该公司取得了成功。(摄影：Katie Falkenberg /洛杉矶时报通过Getty Images)如果今天的IPO市场有任何逻辑，那就是三位数的收入增长会刺激投资者的胃口并提高估值。这个命题的反过来也是正确的 - 首次公开招股候选人的增长放缓打击估值(认为优步在5月上市后暴跌，现在略高于其IPO价格)。另一点 - 首次公开招股投资者似乎并不关心一家公司是否正在盈利，如果它的增长速度非常快 - 比如100%以上。

这使得投资这些公司变得有风险 - 这就是为什么我喜欢像Zoom Communications这样盈利，发展迅速的公司而不是无利可图的公司。

考虑到总部位于加利福尼亚州桑尼维尔的乌克兰安全提供商CrowdStrike的首次公开募股时，这一点就浮现在脑海中了，该公司声称“在2016年竞选期间两个与俄罗斯情报有关的团体违反了民主党全国委员会的技术”。据“华尔街日报”报道。

(我对所提到的证券没有经济利益)。

据“华尔街日报”报道，CrowdStrike的财务业绩使其估值从2018年6月的30亿美元增加了127%，此前该公司筹集了2亿美元- 使其私人资本总额增加到惊人的4.81亿美元 - 至今天的68亿美元。

这些结果具有三位数的收入增长和巨大的损失。根据其招股说明书，截至2019年1月的收入增长了109%，达到2.498亿美元 - 比上一年的125%增长放缓 - 而其净亏损增加了近500万美元，达到1.410亿美元。

仍然 - 如果你读了我的新书，Scaling Your Startup- CrowdStrike的故事很熟悉。正如我在去年7月写的那样，CrowdStrike的成功是一个关于首席执行官George Kurtz的故事，他的网络安全行业认为领导力帮助他的公司在一个非常拥挤的350亿美元的端点安全市场中占据领先地位。

正如我们看到的非常成功的ZoomIPO - 其股价自2019年4月以来上涨了53% - 仅仅因为市场拥挤并不意味着新进入者会失败 - 但它确实提高了成功的标准。更具体地说，要赢得这样的市场，您的产品必须比竞争对手的客户好得多。

CrowdStrike--其基于云的服务使用“AI和基于攻击指标(IOA)的威胁预防来实时阻止已知和未知威胁” - 似乎在竞争中脱颖而出。

这有助于其首席执行官乔治·库尔兹(George Kurtz)在他的背景中获得成功。正如他在2019年7月的采访中所解释的，

我最初是普华永道(Price Waterhouse)的注册会计师，并撰写了一本关于互联网安全的畅销书，“黑客暴露：网络安全秘密和解决方案”。我于1999年底创立了FoundStone，并于2004年以1.06亿美元的价格将其出售给迈克菲。我在迈克菲担任了七年的总经理，并被问过三次成为首席技术官 - 我最终接受了这一点。2011年，我组建了一个团队来启动CrowdStrike - 打算通过云提供端点安全性。

从那时起，公司不断发展壮大。“我们在2011年是两个联合创始人和12个发射团队成员，我们在2013年开始创收，现在我们有1,200人。我们有1亿美元的收入需要上市，我们正在享受三位数增长。例如，我们发布的订阅客户数量增长了167%;新订阅年度合同价值增长了172%;年度经常性收入增长了140%，“他说。

为什么CrowdStrike赢得了客户?它的目标是到2020年它预计价值350亿美元的市场(端点安全，取证，设备控制等)，并且在我看来它有一个客户喜欢的特殊酱料。

怎么会这样?根据2018年1月Gartner终端保护平台魔力象限(EPP)，CrowdStrike在Visionaries Quadrant中被评为“执行能力最高，视野完整性最高”。

在2019年3月，Gartner Peer Insights根据六个特色类别的180个客户评论给出了CrowdStrike的最高评分(4.9 / 5)。CrowdStrike说，“很高兴地报道[该公司]是每个类别中评价最高的供应商!”

尽管净亏损很大，但CrowdStrike的效率却越来越高。正如Kurtz解释的那样，“我们正在推动效率，因为我们正在扩大规模。我们通过下载软件和试用产品的潜在用户触发内部销售。我们拥有最高的保留率，而且我们销售的每一美元，我们有130%的追加销售[意思是现有客户购买更多]。“

然而，CrowdStrike决定在完成第二阶段扩展之前上市 - 构建可扩展的业务模型 - 是一个值得关注的问题。相反，CrowdStrike从第一阶段 - 赢得第一批客户 - 到第三阶段 - 冲刺流动性。

然而，CrowdStrike做了其他正确的事情。例如，文化 - 我在书中写到的一个核心缩放杠杆 - 对CrowdStrike的成功非常重要。正如Kurtz解释的那样，

我们的财富使我们的文化得到了认可。我们鼓励人们相信这一使命 - 我们帮助保护我们的客户免受坏人的伤害;我们正在彻底改变安全并发挥作用。我们创建了一个由我们的精神领袖组成的文化团队，他们了解公司中的每个人，并根据我们的价值观谈论我们的运作方式。客户的成功对我们很重要，我们给他们白手套处理--Gartner评价客户满意度为4.85。

CrowdStrike的组织已经发展 - 另一个关键的缩放杠杆。正如库尔茨所说，

在第一阶段，我们处于福音派销售模式，每个人都相信任务并做了很多工作。在第二阶段，我们拥有了技术，而且我们正在成长。不是第一阶段的每个人都对第二阶段感到满意，所以我们尊重地改变了他们的角色在我们现在的第三阶段，我们是投币式的 - 洗涤，冲洗，重复成为一家上市公司。我们在市场营销，销售，支持以及其他具有公司上市经验的人员中拥有职能领导者。这些职能与我们的区域总经理建立了矩阵。

然而，我想知道如果该公司遵循Zoom的例子，CrowdStrike投资者是否会更好。那是因为Zoom没有跳过第二阶段的缩放。相反，它想出了如何在销售，营销，服务和产品开发等关键流程中提高效率。

这显示了其数量 - 例如，截至2018年3月的季度，营业费用占销售额的83% - 但在2019年第一季度，由于销售额增长了103%，该比率已下降至79%。同时，根据2019年第一季度的财务报告，Zoom的毛利率保持在80%的健康水平。

正如我在去年7月所写的那样，“看到CrowdStrike的投资者在未来的首次公开募股中表现良好，我不会感到惊讶。”

现在是未来，我认为这次IPO的成功取决于CrowdStrike是否能够比投资者预期更快地增长，以及是否能够在构建可扩展的商业模式的同时保持这种增长。

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