惠誉下调塔塔汽车的长期IDR

周三惠誉评级将塔塔汽车(TML)的长期发行人违约评级(IDR)评级从'BB'降至'BB-'，前景为负面。塔塔汽车公司的股价当天收于151.25卢比，在疯牛病上下跌3.17%，或4.95卢比。彭博社的数据显示，截至2019年3月，塔塔汽车的总债务为1.06亿卢比。

该评级机构取消了塔塔汽车此前评级为2019年2月6日的负面评级。“降级反映了惠誉对未来两到三年TML盈利能力和自由现金产生的预期下降。惠誉上调其估计，因为其业务及其全资英国子公司Jaguar Land Rover Automotive plc(JLR，BB- / Negative)的业务风险均有所增加，而TML可能会投资以提升其长期竞争力，“惠誉报告说。

捷豹路虎严重依赖柴油车型的销售，这使其面临欧洲不利的法规。捷豹路虎计划到2020年为其所有车型提供电动车型，但意外延误可能会抑制销售业绩。“随着2019年5月政府的重新选举，我们预计的汽车销量将逐步稳定，但长期的销售疲软将对杠杆造成进一步的压力，”报告称。

在评级驱动因素方面，惠誉表示，由于NBFC的流动性受限以及CV的轴载标准放宽导致产能过剩导致2018年12月转为负数后，客车和商用车月销量增长趋势恶化。

“特别是，TML的销售额在截至2020年3月31日的财政年度第一季度(FY20)下降了20%以上。惠誉预计，由于贷方的流动性依然疲弱以及GDP增长放缓，FY20的两位数下降幅度较小。

“负面展望反映了有限的评级净空，考虑到我们对综合基础杠杆率上升的预期，以及TML盈利能力和杠杆率进一步恶化的风险。英国脱欧谈判的有序结果和不断变化的全球关税形势的不确定性带来了风险，尤其是TML的JLR业务，该业务由于其在英国的生产基地集中而面临严重的生产 - 销售不匹配水平，“惠誉评级公司表示。它的报告。

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