市场策略师警告说贸易停火的反弹可能是短暂的

在交易休战期间股市飙升，但一旦投资者意识到可能需要几个月的艰难谈判才能达成贸易协议并且仍有更多关税的风险，这可能是短暂的反弹。美银美林和摩根士丹利都表示，尽管美中贸易战在本周末有所缓和，但今年夏天股市的调整可能正在进行。

唐纳德和领导人同意在大阪推迟新关税并重启贸易谈判。还表示，如果没有安全问题，他可以部分解除对黑名单电信公司华为的部分部件销售禁令。

在标准普尔500指数周一上涨创下新的全球股市反弹，攀登高于先前的2964高墙。标准普尔指数上涨超过1%，但在制造业报告疲弱之后，该指标收益率上升

像Apple和Caterpillar这样的交易敏感股票走高。半导体股也有所反弹，与华为(如美光)做生意的股票也出现大幅上涨。

摩根士丹利首席股票策略师迈克·威尔逊写道：“我们仍预计第三季度会出现10%的调整，因为上周末的协议被视为出售新闻事件。”

在，分析师也持怀疑态度。

“没有重大突破的事实与我们‘没有痛苦，没有交易’的框架是一致的：目前经济和市场不足以激励做出妥协，”策略师指出。

唐纳德将他的成功与股市的表现联系起来，并且在创纪录的高位，市场目前无视贸易问题。但如果这种变化和股市走弱，许多专业人士表示他可能会完成协议。周一发布推文称，自1997年以来，市场上半年表现最好，表现出色。

策略师写道：“我们期待与达成协议，但可能需要进行大规模的市场调整。”他们预计今年夏天晚些时候可能会达成协议，首席股权策略师Savita Subrahim表示，如果存在“真实交易”，标准普尔可能会反弹至高达3,100点。然而，额外的关税可能会从标准普尔指数中剔除5%或更多。

摩根士丹利的威尔逊表示，在20国集团会议之前价值和周期性股票正在上涨，希望会谈取得进展，但他不赞成这些集团。他表示，人们越来越认为美联储可以降息，其行动以及可能的贸易协议可能会阻止经济放缓。

“我们不同意这一结论，看到增长和质量的风险增加，这可能会进一步加速这一势头，但从长远来看，”他指出。威尔逊表示，一个宽松的美联储将缓解这一打击，但不会阻止放缓。

在债券市场，反应比股票市场低得多，10年期国债收益率在早盘交易中为2.01%，并不高于周五的水平，接近其盘中区间的低点。

“我认为这与我们在12月份的上一次G-20比赛中看到的非常相似。虽然停火是一个好消息，但从长期来看，它确实没有任何改变，“BMO利率策略师本杰弗里说。杰弗里表示，这笔交易并没有消除25%关税对已经存在的2500亿美元商品的经济影响，债券市场反映出怀疑态度。

杰弗里说：“我们正在阅读这篇文章，因为人们担心这会成为一个转折点。”

‘关注的几个原因’

“市场可能会认为峰会在短期内是一个温和的积极因素。但退一步说，我们看到几个令人担忧的原因，“策略师写道，指出的关税以及向出口1000亿美元的近20%的关税。“关税白蚁一直在蚕食及其在欧洲和亚太地区的贸易伙伴的增长，其中一些人在政策宽松方面几乎没有空间。在，制造业开始走弱。“

周一公布的ISM制造业数据从52下滑至51.7，但好于预期的51。报告中的新订单为50，几乎没有信号扩张，低于5月的52.7。

策略师表示，他们担心美联储将采取行动帮助经济，但它可能会延长贸易战。

“美联储决心通过维持高于趋势的增长来提高通胀率。为此，它似乎愿意抵消贸易战对经济的负面影响。但风险在于，“美联储投资”可能会鼓励对贸易采取更加强硬的立场，从而引发更多的美联储调整，等等。最终结果将是美联储政策弹药的损失，经济仍然疲软，“他们指出。

威尔逊表示，市场也将面临较弱的盈利报告，由于下半年和明年的盈利预测仍然过高，公司指引可能为负。

“今年下半年往往是季节性较弱的收益修正时间，而且今年迄今为止的修订中的季节性表现不佳并不是一个令人鼓舞的迹象。如果管理团队通过将增长与贸易决议联系起来来保持经济复苏的希望，我们认为它只会延迟失望，市场可能不会像1月那样买入，“威尔逊指出。

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