技术在帮助市场参与者找到流动性方面发挥越来越重要的作用

自金融危机以来，随着市场参与者转向采用新技术来帮助他们，债券市场流动性已成为全球头条新闻的主导。普华永道的一份报告称，2010年至2015年间，欧洲公司债券市场的流动性下降了45%。

随着这一显着减少，金融专家越来越害怕，监管机构和评论员都警告未来可能出现固定的收入引发的危机。

财政部金融研究办公室负责审查市场。

OFR主任理查德•伯纳(Richard Berner)最近向布鲁金斯学会(Brookings Institution)发表演讲，其中他表示“[债券市场]流动性似乎变得越来越脆弱。”

他说：“虽然流动性......在正常情况下看起来足够，但在市场压力期间它似乎突然消失了。”

这是全球金融媒体经常重复的一个问题。

内心的平静

技术在某种程度上可以帮助解决流动性问题，也许技术最重要的角色之一就是有效利用分析和数据。

分析技术允许用户查看场地毒性，滑点和到货价格以及执行前后的平均价格的统计数据。

Etrading Software是Neptune债券平台背后的公司，该平台于2015年8月推出，以匹配不同交易场所的协议。

它得到了世界上一些最大的金融机构的支持，如高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)。

Etrading Software一直是流动性寻求者涌入技术的受益者之一。

虽然该公司在寻求流动性方面表现良好，但该公司董事表示，未来12至18个月需要关注将低成本技术推向市场。

他们表示，这对于技术继续吸引更多寻求流动性的新客户至关重要，尽管这不是完整的解决方案。

碎片担心

Etrading Software的执行合伙人Sassan Danesh表示，如果固定收益市场想要释放流动性，标准化是关键。

他说：“许多市场参与者正在尝试用技术解决流动性问题，但这些技术存在太多碎片和不兼容性。供应商和供应商需要共同商定技术标准。“

管理合伙人格兰特威尔逊表示，引进新技术一切都很好，但如果要真正解决流动性危机，人们的心态需要改变。

他解释说：“技术只有在习惯改变时才会有所帮助。由于产品本身的流动性，固定收益在历史上一直不透明。“

最新抵达固定收益方的是Liquidnet。

Liquidnet的EMEA负责人Mark Pumfrey表示，Liquidnet的成功源于其技术和公司投资的创新。

Liquidnet平均每天为其用户提供价值80亿美元的流动资金，它已经在一定程度上将流动性拼图拼凑在一起。

他说：“这个数字会随着我们增加新成员而增长。我们正在利用创新技术和我们在市场上的独特定位来实现这一目标。“

市场专家知道买方在寻找流动性方面比以往任何时候都更重要。

2014年，英国电信的金融技术服务业务报告称......“复杂的战略......需要人工互动才能找到流动性......我们认为需要高接触干预来补充卖方和买方的低触摸自动化。

“在过去，我们的技术主要吸引卖方，但我们现在可以提供的协作工具也是买方感兴趣的，因为它需要更多的交易执行控制。”

Liquidnet的Pumfrey回应了这些想法。

他说：“由于金融危机后的监管，经销商的流动性受到严重限制。因此，成功解决日益增长的流动性危机需要解锁买方库存。

“Liquidnet正是如此 - 我们建立了一个流动性平台，集中了买方固定收益订单和指示。”

接触

然而，从高触摸技术到低触摸技术在固定收入方面取得了更广泛的进步。

国际清算的一份报告发现，固定收益的“电子化”正在加快步伐。

它表示：“这一点以及提高市场透明度的监管变革有助于降低平均交易成本，并减轻传统做市商减少流动性的影响。”

Etrading的Grant Wilson解释说，固定收益市场需要采用与股票市场相似的技术，但承认这并不容易。

他解释说：“围绕技术的问题正在研究如何将一些工具和透明度从股票市场带到固定收益市场，同时仍然意识到产品及其流动性状况。”

市场参与者认为技术不足以获取流动性，技术必须与能够在非流动环境中创造交易机会的场所配对。

Liquidnet的Pumfrey补充说：“这是通过订单管理系统连接和场地的定位和性质的技术组合，这将为相对非流动的固定收益债券创造新的交易机会。

“这可能会增加固定收益的OMS系统的使用率，这些系统目前落后于欧洲的采用率。

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