2019年任何能源公司面临的最严峻挑战

不稳定的石油和天然气价格，突然的价格暴跌以及对未来石油需求的担忧在过去一两年中已经结合，使投资者避开石油和天然气股票，这些股票近几个月来一直是表现最差的股票。

然而，尽管华尔街明显冷落，但华尔街卖方分析师和股票专家并不相信能源行业已经做好了。

一些观察家，如巴伦的安德鲁巴里，实际上暗示投资者错过了能源行业，例如雪佛龙等股票可能是未来的良好发挥。巴里认为，尽管担心经济衰退导致石油和石油股价格下跌，但能源板块可能会出现反弹。

根据Yardeni Research公司编制的标准普尔8月19日的数据，标准普尔500指数能源板块今年迄今仅上涨0.9%，标准普尔500指数上涨16.6%。能源板块标准普尔500指数在今年主要行业中表现最差，表现优于所有主要行业，如非必需消费品，消费必需品，金融，信息技术，医疗保健，工业，材料，房地产，通讯和公用事业。

能源是今年标准普尔500指数中获利最少的部门，分析师表示，它也是投资者最不喜欢的部门。

据彭博社援引花旗集团股票策略师Tobias Levkovich的最新研究报告，能源板块是“根据我们最新客户调查工作最不受欢迎的集团之一，石油和天然气定价是一个关键问题” 。

然而，根据华尔街分析师的价格目标，彭博社编制的数据显示，能源行业有望在未来12个月内实现最大涨幅。

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基于卖方分析师的价格目标的12个月预期回报率为能源行业的26.5%，其次是非必需消费品和通信，分别为15.4%和15.3%的预期回报。

一些分析师认为，当大宗商品价格开始下跌时，石油和天然气股票的价值比其他行业受到的影响更大，并且比石油和天然气价格下跌更多。

“即使是最随意的市场观察者，也应该明显看出能源行业已经崩溃，”Ninepoint Partners高级投资组合经理Eric Nuttall 在8月初的市场观点报告中表示。

今年油价上涨时石油和天然气股票几乎没有上涨。另一方面，根据宏观经济消息，当石油被抛售时，能源股的跌幅超过油价，Nuttall表示。

“有限的上行参与和极端下行捕获的令人痛苦的组合一直是灵魂破碎，”他说。

Nuttall认为近几个月和几年来石油和天然气库存遭受重创的三个主要因素。其中一个原因是能源公司已经承担了大量债务以“增长”为增长，让投资者认为他们是资本管理者，甚至是较差的回报支付者。其他因素是页岩改变了对边际供应成本的看法，每桶40美元以下的盈亏平衡，以及基金，基金经理和出售石油和天然气股票的环保运动。

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根据Nuttall的说法，两个重大事件可能会扭转市场对石油股的看法。一个是页岩增长率下降，这将结束40美元以下的盈亏平衡和能源独立的叙述。另一个是能源公司在资本投资方面表现出有竞争力的跨行业回报，并推动石油行业的错误信息。

花旗集团的列夫科维奇告诉彭博社，美元疲软可能有助于大宗商品行业，从而有助于能源股。然而，市场参与者希望获得更多可持续资本支出和回报趋势的迹象 - 这在页岩行业中大多数都不擅长。Levkovich表示，对周期性股票的兴趣增加和资本支出的改善可能成为投资者再次回归能源股的催化剂，但他指出，他预计未来几个月内不会出现这种改善。

不过，到目前为止，可能是能源股的表现不佳，这可能是投资者买入一些主要石油公司的原因，这些公司通常拥有可观的股息收益率。

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