通用汽车10年前上市 这是一笔微不足道的投资-这是未来10年内可以改善的方式

十年前，通用汽车在纽约证券交易所进行了第二次首次公开募股，当时这是历史上规模最大的首次公开募股-在大破产之后，该公司和经济迎来了重新乐观的新时代经济衰退。

时任首席执行官丹·阿克森(Dan Akerson)于2010年11月18日敲响了开幕式的气氛，高管们包括前副董事长史蒂夫·吉尔斯基(Steve Girsky)，现任马克·罗伊斯(Mark Reuss)和时任通用汽车财务主管的丹·安曼(Dan Ammann)，后者现在领导着这家汽车制造商的全资拥有的Cruise自主公司。车辆子公司。

“对我来说，敲响钟声是成功的第一步，然后我们必须去上班，”阿克森周三告诉CNBC，并补充说他记得走上交易大厅鼓掌。“这真是令人谦卑。我很激动……我从未像通用汽车公司那样感到自豪。”

投资者寄希望于最有名的公司之一卷土重来。通用汽车最初筹集了201亿美元，其股票开盘价为35美元，较发行价上涨了2美元。

十年后，“新通用汽车”拥有良好的资产负债表，该公司是数十年来最精简的公司。但是，根据FactSet的数据，在过去十年中，该股票的年化总收益(包括股息派息)令人震惊，为5.2%，而标准普尔500指数为14%。换句话说，今天通用汽车在IPO上投资10,000美元，再将股息再投资，今天的价值约为15,879美元，而标准普尔500指数为36,742美元。

“基本上，这是一台跑步机股票，市场在向右上升。Wedbush Securities董事总经理Dan Ives表示：“这是一个非常糟糕的表现。”“虽然有一些成功，但有很多失败，我认为这是投资者对如此强大的研发，技术和分销背后的无奈感到沮丧。”

长期以来一直看好通用汽车的晨星(Morningstar)的大卫·惠斯顿(David Whiston)说，过去十年该公司的股票表现“动荡而令人沮丧”。“它已经在十几岁了，已经超过了45美元。但即使进展顺利，它也永远无法维持下去。”他说。

在2017年10月的盘中交易中，通用汽车的股价在最高点时较其IPO价格上涨了40%，至每股46.76美元。此后，其股价已失去所有势头，从IPO下跌57%，至盘中低点14.33美元。通用汽车，福特汽车和菲亚特克莱斯勒宣布因而暂时关闭所有工厂后，于3月18日发行股票。

CFRA Research高级股票分析师加勒特•尼尔森(Garrett Nelson)表示：“如果在过去十年中将其年度化，该股票的确很难挣扎。”“这是一个非常低的回报。”

现任首席执行官玛丽·巴拉(Mary Barra)和其他通用汽车高管坚定不移地表示，他们将控制与业务有关的一切，以向华尔街证明公司的价值，并承诺将竭尽全力创造股东价值。公司发言人周二重申了这些评论。

特斯拉与通用

自从通用汽车股价在今年初创下历史新低以来，股价一直在上涨。今年到目前为止，该股上涨了19.9%，自该公司以每股33美元的首次公开募股以来，增长了33%。

但与特斯拉相比，收益微乎其微。特斯拉于2010年6月在通用汽车上市五个月前上市。尽管波动性更大，但特斯拉的股价今年迄今已飙升了400%以上，从而使该公司超越丰田汽车成为市值最高的世界汽车制造商。

纳尔逊表示，通用汽车与特斯拉竞争的能力以及将其车队转换为全电动汽车的成本是CFRA Research给予通用汽车“卖出”评级的主要原因。

他说：“尽管他们计划将其投资组合转移到全电动的未来，但他们仍处于这一过程的初期。”“我认为，如果您看看他们在过去十年中推出的EV模型，那么他们错过的机会要多于击中的机会。没有人卖得特别好。”

他预测，如果他们想在电动汽车上与特斯拉竞争，那么“未来将非常艰难”。

通用汽车试图让投资者更像特斯拉那样对其进行估值，特斯拉被视为技术颠覆者，而非汽车制造商。这种想法使特斯拉的市值尽管经历了多年亏损，却飙升至超过4000亿美元。另一方面，通用汽车公司已有112年历史，比它落后数十年的盈利时间，并始终超过华尔街的盈利预期-但其市值仅为600亿美元。

惠斯通将通用-特斯拉的情况描述为“双重标准”，并说如果传统汽车制造商按照特斯拉的做法行事，包括宣布多年前实现全电动的计划，那么它们的股价就会暴跌。

他说：“尽管如此，特斯拉正在这样做，并且在浪费现金，但这是一个增长的故事。”“我并不是想摆脱特斯拉的成就，他们已经完成了很多工作。太奇妙了。但是我不赞成只有特斯拉才能向所有人提供电动汽车的说法。实际上，几乎每个汽车制造商都会这样做。”

‘金鹅’

在Covid-19于3月关闭工厂之前，通用汽车宣布计划在2025年之前向全电动和自动驾驶汽车投资200亿美元。尽管出现了大流行，该公司仍表示将保持这些投资，即使不增加。

许多分析人士认为，通用汽车的计划，包括长期致力于提供电动汽车的长期目标，是希望未来十年比上一个“新通用汽车”更好。

“他们投掷了很多飞镖，其中很多都没有投中。从历史和前进的角度来看，华尔街已经消除了这种情况。”艾夫斯说。“这当然是他们的核心汽车特许经营权，但金鹅是电动汽车。”

他说，通用汽车已经“钉牢”了这一战略。“现在要执行，但这就是关键。”

在该公司在大流行期间明显好于华尔街预期并成功推出了全电动GMC Hummer之后，几名分析师最近提高了通用汽车的价格目标。许多人提到了公司的业绩以及未来的电动汽车战略。

瑞银(UBS)分析师帕特里克·胡默尔(Patrick Hummel)本月初表示，通用汽车“已完全回到正轨，并有望在2021年之前保持强劲势头”。他说，在未来一两年内，投资者将开始将通用汽车视为更多的“激进”电动汽车公司，而不是像其他底特律汽车制造商那样成长缓慢的制造商。

Hummel在11月9日的投资者报告中写道：“着眼于明确其电动汽车战略的价值……通用汽车可能会在过渡时期成为相对赢家，从而获得更多的声誉。”

艾夫斯同意：“如果通用汽车在电动汽车上取得成功，那么他们将开始看到重新评级。我认为这就是投资者对通用汽车未来发展的认识。在电动汽车方面，我认为他们可以在未来十年成为合法的参与者。”

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