尽管消费者增强但随着经济对贸易战的影响美联储预计会降息

在第二季度国内生产总值显示通胀依然低迷且贸易战正在影响商业和贸易之后，预计美联储将在周三将利率下调25个基点。国内生产总值增长2.1%，低于第一季度的3.1%，但好于道琼斯调查的经济学家预期的2%。该报告显示，消费者的消费强于预期，消费量增长4.3%，为2017年第四季度以来的最高水平。

市场策略师表示，虽然增长好于预期，但该报告的组成部分可以证明美联储希望降息作为一种“保险”以防止经济放缓。通货膨胀是温和的，但贸易战正在对商业造成影响，出口下降5.2%。

核心PCE通胀紧随美联储，上涨1.8%，仍低于美联储的2%目标。然而，通货膨胀率高于第一季度的1.1%，后者下调了十分之一个百分点。

“我们的劳动力市场非常紧张。我们持续增加工资。我们有强烈的消费者乐观态度。BMO的利率策略师乔恩•希尔(Jon Hill)表示，这种组合应该会带来稳固的消费，但由于缺乏通胀压力，美联储有空间放宽政策以延长周期。

在商业方面，私人国内投资总额下跌5.5%，为2015年第四季度以来最大跌幅，因为结构支出下跌10.6%。这一下降从最终的GDP数据上消失了整整一个百分点。

“商业支出受到打击，”希尔说，并指出政府支出有助于支持。“前瞻性风险仍然存在。贸易战仍然存在风险。英国脱欧存在风险。全球经济恶化存在风险，“希尔表示。

市场普遍认为美联储将降息25个基点，尽管一些策略师表示可能会下调50个基点，纽约联邦储备行长约翰威廉姆斯上周发表的言论激起了对美联储更加激进的猜测。

国内生产总值报告发布后，债券收益率暂时上升，10年期国债收益率达到2.10%的高位，随后回落至2.07%。联邦基金期货反映下周下调半个百分点的可能性不到20%，超过四分之一点降息的可能性超过80%。

“贸易战已经搞砸了库存积累的节奏。杰弗里斯的货币市场经济学家汤姆西蒙斯说，我们在第一季度有一个非常庞大的构建是有原因的。“一些看到关税或看到价格上涨的企业将推动它向前发展......同样地，你可以看到随着人们卖掉东西而减少或减少库存......这肯定会造成破坏。”

美联储表示担心全球经济增长放缓，贸易战可能造成的影响以及低通胀。它还表示，如果需要，它将采取行动扩大经济扩张。

西蒙斯说：“任何寻找50个基点的人都应该在今天这个数字之后放弃这种期望。”

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