CCP建立了更多的联系 但进展可能会很缓慢

欧洲对手方(CCP)之间已经建立了两个联系，并且随着对拥有多个清算所的交易平台的需求不断增加，正在开展更多工作。但是，一些障碍 - 尤其是不愿意与竞争对手分享业务 - 可能阻碍进展。

瑞士结算所SIX x-clear参与了迄今为止公布的两个链接。继伦敦证券交易所推出竞争性清算后，它于去年12月12日开始与欧洲清算所LCH.Clearnet的英国分支机构进行互操作。今年2月3日，它签署了与泛欧CCP欧洲互操作的谅解备忘录。多边清算机制(EMCF)。

根据SIX x-clear首席执行官Marco Strimer的说法，为响应客户的需求，更多链接正在筹备之中。“我们要求德意志交易所和泛欧交易所提供交易，并希望与现有的CCP进行互操作，”他告诉TRADEnews.com。X-clear还在寻求Turquoise的贸易供应以及与其清算所EuroCCP的互操作性。

联系的一个重要推动因素可能是MTF寻求多个CCP，特别是因为许多人可能不再只有一个清算所。例如，EMCF在去年母公司Fortis几乎崩溃后被荷兰政府救出。

虽然EMCF现在得到了政府的支持，但这一事件让很多人注意到CCP可能会失败。EMCF是欧洲推出的大多数泛欧多边贸易设施(MTF)的交换所 - 它为Chi-X，BATS Europe和Nasdaq OMX Europe提供服务。

LCH.Clearnet的股权清算服务公司董事总经理Wayne Eagle表示，虽然拒绝就其公司正在进行的具体互操作性举措发表评论，但他表示，“我认为CCP会有更多的联系，而且很可能是由流动性驱动的提供商对单一或更轻的CCP解决方案感到不舒服，“他说。“在MTF领域增加更多的CCP比现有市场更容易，后者往往会有更大的监管负担。”

他补充说：“我们经常与MTF讨论LCH清除它们的可能性。”

EuroCCP首席执行官Diana Chan对此表示赞同。“在去年9月的市场事件之后，我们收到了很多要求我们成为某些MTF的替代CCP，因为人们普遍担心CCP的安全性，”她说。

但她补充说，CCP互操作性存在三个障碍。第一个是监管 - 一些司法管辖区，如法国和德国，要求CCPs注册为。第二个是风险 - 互操作CCP的风险是彼此失败的风险。第三，并且，最重要的陈是陈是商业的。

“现任对与任何人分享午餐毫无兴趣，”她说。“现有的CCP更倾向于与那些构成竞争最弱的威胁进行互操作，根据定义，这些威胁对大多数现有用户的价值最小。“行为准则”是一个很好的互操作性框架，但是每个人都知道有很多请求已经停留了一段时间。“

研究公司TABB的高级顾问Miranda Mizen在最近一份关于欧洲股票清算的报告中表示，有超过80项互操作性要求尚未完成。她写道：“80年代的大多数人都不会看到光明。”

Chan表示EuroCCP正在讨论清除尚未任命CCP的新平台，尽管她拒绝透露这些平台的名称，并且正在努力成为纳斯达克OMX北欧市场的替代CCP。纳斯达克OMX已任命EMCF，其拥有作为CCP之一的22%股份，但希望提供一系列清算器。

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