新的清洁工可能会面临冷淡的接待

根据研究公司Tabb Group的一份新报告，在推出的新的股权清算机制将与证券结算公司(NSCC)竞争，将削减其工作以赢得市场参与者。

该报告“清算竞争：成本，风险和挑战”表示，虽然股票清算的变化是不可避免的，但任何新进入者都将“向上游游泳”。

NSCC是存管信托和清算公司的子公司，是唯一的股票清算提供商。但在交易所纳斯达克OMX有意将其收购波士顿证券交易所后收购的波士顿证券交易所清算所转变为新的股票清算提供商后，它很快就会面临竞争。根据该报告，进一步的竞争来源可能包括其他证券交易所和进入市场的外国清算实体。

Tabb的全球咨询主管兼该报告的作者罗伯特•伊蒂(Robert Iati)虽然承认竞争可以降低清算成本并促进创新，但他表示，许多市场参与者，特别是大型投资，不愿意修复他们认为没有破产的系统。

“大型投资的典型清算和结算执行官在文化上与现有结构保持一致，因为它效率高，工作流程根深蒂固，坚固而简单，”Iati告诉TRADEnews.com。“走出工作流程和成本结构会让许多人对未知事物感到恐惧。”

在该研究中，Iati指出，的股权结算成本已经是世界上最低的，而且过去四年中每边的年度结算成本每年下降超过40%。他还辩称，尽管有人抱怨清算成本没有下降得足够快，但他们已经跟上佣金减少的步伐。自2004年以来，佣金每年以18.6%的速度下降，而清算费用同期下降了16%。此外，自2004年以来，清算成本与佣金率的比率基本保持在5%至6%之间。

由于许多市场参与者对现有系统的满意度，任何新的竞争对手都会发现很难在市场站稳脚跟。“你可能不会得到摩根士丹利，高盛或任何一个真正的大经纪人，”Iati说。“任何挑战一个既定的，坦率的非常有效的现状的东西，只有在最初针对该市场的特定利基市场时才能成功。您必须找到一组用户，这些用户的转换成本低，对文化的抵抗力较低，并且没有NSCC会员资格。“

Iati表示，二线经纪商可以为新的清算人提供合适的客户群。“这是一项重要的大众业务，”他说，“除非你能达到临界质量，否则你永远不会做出这项工作。”

然而，Iati预测，交易所可能试图通过提供极其廉价或免费的清算来吸引公司远离NSCC，以期吸引更多的订单流。他补充说，交易所还可以通过向用户提供更大的回扣来为他们的清算服务提供更大的回扣来吸引公司的清算服务。

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