短期内对住宅物业的需求可能保持低迷

从短期来看，由于持续的流动性担忧，需求可能会保持低迷，价格将继续面临压力。最终用户参与提高承受能力，增加中等收入票数单位的推出以及实施RERA，预计将在中期内恢复对住宅房地产的需求。然而，根据CRISIL Research的数据，解决最近的NBFC流动性问题将是关键。

考虑到中等收入家庭的中等收入增长，预计可接受性(按房产成本与家庭年收入的比率计算)将接近理想范围。截至2019财年，大多数城市的负担能力估计为6-8倍，而五年前为11-13倍。

由于市场需求和经济适用房的推动，开发商推出的单位平均面积减少，票价规模一直在下降。因此，住宅市场的资本价值最近一直处于压力之下 - 在过去的2 - 3年中，微观市场的资本价值下降了5-20% - 由于未售出的库存，可能会保持区间波动。

预计RERA的实施也会对需求产生影响，而目前这种需求一直低迷。CRISIL Research的报告称，随着大多数RERA网站的运作以及关键州的申诉处理机制的实施，预计终端用户的参与度也将逐步提高。

从短期来看，由于持续的流动性担忧，需求可能会保持低迷，价格将继续面临压力。

CRISIL研究部主任Rahul Prithiani表示，“在2019年至2021年的财政期间，住宅需求预计将以班加罗尔的主要微观市场为主导，复合年增长率约为4%，

海德拉巴和MMR。虽然边际增长将受到首次购买者的关注，这些购买者只关注中等收入门票，价格通常在250万卢比到1000万卢比之间。“

与此同时，商业投资组合的租赁租金稳定，需求稳健。实际上，即使投资者对住宅市场的兴趣因房地产价格升值有限以及无法将资产货币化而逐渐消退，商业房地产正在成为新投资的中心。

商业部门也看到了大量资产易手。随着大型私募股权公司和房地产经理的徘徊，过去五个财政部门中仅有15个较大的品牌交易总额达到约3,000亿卢比。

由于住宅需求仍然不温不火，这有助于缓解因再融资并承担更多建筑债务的开发商的打击。由于业的增量资金有限，2018财年仅增长2%，NBFC和氢氟碳化合物被开发商拯救。然而，鉴于当前NBFC流动性的压力，对特定项目和开发商的潜在连锁效应可能使他们更难获得融资。拥有商业资产组合的开发商已经能够更好地管理其流动性，并且预计将继续这样做。

仅就前20名开发商而言，过去三年来他们的商业投资组合对住宅市场的支持总额约为33,000千万卢比，通过出售资产和运营房地产的额外补足债务。这些开发商占房地产行业市值的90%，开发面积超过6.5亿平方英尺。

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