丹麦危机对所有都有警告

丹麦A / S的负利率处理时间比任何其他主要都要长。这就是为什么最近的危机导致高管人员失去工作，这给他在欧洲的同行带来了重要的警告。

丹麦最大的以其在大规模洗钱丑闻中扮演的角色而闻名。但上个月，它陷入了另一种尴尬境地，即向零售客户收取投资产品的费用并导致他们赔钱。应该遵循规则，规定投资建议必须始终引导客户使用最好的产品，即使这违背了的利益。在这种情况下，客户在常规存款方面会更好，其回报率大约为零。

Danske和其他在负利率环境中运营的面临的问题是，他们存入的资金越多，的成本就越高。由于担心失去业务，该行业不愿将负利率的成本转嫁给零售储蓄者。相反，已经寻找其他方法来减轻负利率的痛苦，例如专注于需要收费的服务。

哥本哈根金融监管局Jesper Berg表示，Danske案现在“表明，处理负利率的的收费渠道也受到威胁”。最后的亮点手续费收入是一个行业的最后亮点之一，该行业已经看到负面利率侵蚀了许多其他关键业务领域。

在过去，将“通过获得比市场资金更便宜的[存款]资金来赚钱：整个欧洲的渠道已经死亡，”伯格说。他们也会通过短期持续风险赚钱，“但现在收益率曲线平稳，或者在那个社区，所以他们没有得到他们历史上从事那种业务的1%或2%他说：“现在，负利率正在影响手续费收入。”

回过头几年，叙述的是丹斯克成功地调整了商业模式以应对负利率。它在2017年实现了创纪录的利润，当时丹麦已经有大约五年的利率低于零。这也是Danske为将资金投入名为Flexinvest Fri的投资平台的客户提高费用的一年。

但其中一些产品的回报率很低。当包括更高的费用时，客户正在亏钱。然而，该推荐了该产品并收取了费用。它应该没有，因为法规要求始终以客户的利益行事。

Danske收取的费用构成了“欧洲许多手续费收入的重要组成部分”，Berg说。“如果这种情况受到威胁，整个欧洲就会出现更为普遍的问题。”

由于欧洲回归积极利率的前景似乎更为遥远，政策对该地区的影响值得关注。根据FSA的数据，在丹麦，金融业的利润在2018年下降了25%。伯格说他的机构现在开始担心的盈利能力。

“通常问题一直是，我们因为泡沫而靠风，”他说。“但现在这是盈利能力的问题。”

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