我如何反对特斯拉 Netflix和其他股票

如果投资者应该从Jeopardy超级冠军James Holzhauer最近在智力竞赛节目中获得的不可思议的经验中学到任何东西，那就是你应该始终发挥自己的优势。

Holzhauer拥有如此深厚的知识，以至于他在各个类别中都看起来比他的Jeopardy竞争对手更具优势。因此，他在筹码中滑动的倾向(用干净的手势完成)并且在“每日双打”中加倍，这实际上是一种谨慎的策略，而不是牛仔的标志。仅仅因为你是拉斯维加斯的职业赌徒(正如Holzhauer所说)并不意味着你会冒很小的风险。

所以，我有兴趣在我的周四Real Money专栏中看到一条评论，其中有人称我购买特斯拉(TSLA)的赌注进入该公司的季度收益报告“不谨慎的”。只有一半的陈述是正确的 -任何资本部署都涉及固有的风险 - 称之为，称之为投资，称之为你想要的。

但这是我所提出的“不谨慎”的指责。坦率地说，我认为我的举动根本不谨慎。

我在1992年的这个时候开始跟随汽车行业作为雷曼兄弟的小熊分析师。在那之后的27年里，我开发了一个关于汽车生产经济学的知识，这个知识非常广泛。

这不是braggadocio，它只是花了很多深夜考虑汽车公司财务报表的残余。它并不总是很有趣，但由于持续暴露在人造光下，那些深夜，周末和缺乏维生素D实际上已经得到了回报。

这就是为什么我知道特斯拉在这里很短暂。这不是因为首席执行官埃隆马斯克如此充满自己，很容易做出广泛宣传，与乔罗根一起拍摄吸烟锅，或者当他不工作100小时时做他做的任何事情。我不关心 - 我真的不关心。

但在评估汽车公司方面，我确实有优势。我用这个来淡化特斯拉股票的盈利预期，从6月3日的176.99美元低点到265美元，就在周三收盘后TSLA的收益出现之前。

我使用一些关键指标来衡量任何制造商的盈利能力。不幸的是，我成立了一家新公司Excelsior Capital Partners意味着我必须自己保留很多这样的资产。

但足以说特斯拉在创纪录的汽车销售上产生净亏损这一事实再次表明，该公司的汽车建造成本高于他们生产的收入。换句话说，马斯克的商业模式根本行不通。

我确实分享了在前一专栏中我的自由现金流估值矩阵得分不佳的九只股票的清单 - 到目前为止，其中三只(Illumina(ILMN)，Netflix(NFLX)和特斯拉)已大幅下跌收益新闻。(ILMN是预先通知; NFLX和TSLA是实际结果。)

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