监管机构访问了投资公司发现多数人未能满足分拆和交易佣金要求

尽管在MiFID II截止日期前不到一年，但资产管理公司未能满足监管机构对交易佣金要求和分拆的预期。金融行为监管局(FCA)访问了几家投资管理公司，发现大多数人未能充分评估MiFID II要求的研究成本和理由。

FCA表示，“我们在我们访问的大多数公司中发现了不良做法，而且有些公司在通过交易佣金安排如何花费客户资金方面无法表现出有意义的改进。”

监管机构访问的一些公司选择用自己的资源而不是交易佣金来支付外部生产的成本。

FCA表示，这种方法可以缓解利益冲突，提供更高的透明度，并允许公司展示最佳执行。

RSRCHXchange的联合首席执行官Vicky Sanders解释说，基金经理应该以现金的形式考虑研究支出的百分比。

“企业准入不应该用客户资金支付，只能支付”实质性“研究，系统和记录保存对于确保客户资金公平透明地使用至关重要 - MiFID II的所有基石，”她说。

FCA补充说，它确定了一系列做法，其中一些人很少考虑或考虑如何设定和管理研究预算。

Frost Consulting的负责人Neil Scarth表示，根据MiFID II，客户预算必须“与资产所有者投资的实际投资产品相关......管理人员必须在预算计算中系统地纳入”研究强度“。

监管机构增加实施预算应该引入关于公司需要多少实质性外部研究以及他们花费多少客户资金的纪律。

Liquidnet的欧洲，中东和非洲市场结构和战略负责人Rebecca Healey最近进行的一项调查显示，分拆是42%的固定收益交易者最关注的问题，其次是35%的交易前和交易后透明度。

“买方参与者面临的挑战是，一旦公司分拆研究支付，其重点将放在提供最佳执行方面。FCA在声明中指出，一些公司在如何履行其最佳执行义务方面更加积极主动，这突出了那些仍有工作要做的人，“Healey解释道。

FCA在其识别违反规则的情况下添加，它将考虑采取适当的行动，包括对特定公司，个人或实践的更详细调查。

桑德斯总结道：“随着监管机构确定该行业”失败“，他们通过引入新的，更严格的监管做出了回应。

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