有助于了解投资者的风险偏好并相应地确定财务目标

由于金融市场的波动性较高，近期投资组合管理变得具有挑战性。构建精心设计的投资组合的第一步是制定政策声明。这是一个路线图，投资者在其中阐明他们愿意承担多少风险和风险，为什么投资以及在投资之前必须考虑哪些限制因素。由于投资者的需求，目标和约束随着时间的推移而变化，因此定期审查政策声明非常重要。

构建政策声明有两个主要原因。首先，它有助于设计适合投资者个人财务状况的投资组合。它通过迫使投资者阐明切合实际的投资目标来实现这一目标。其次，它可以用来创建一个客观的基准，可以评估投资组合和投资组合经理的表现。

构建投资组合

政策声明的构建需要两个主要输入：投资目标和投资约束。投资目标基本上是投资者在风险和回报方面表达的目标。如果目标仅以回报表示，投资组合经理可能会采用高风险投资策略并创建高度波动的投资组合，这可能会导致相当大的损失。因此，在对任何有关回报目标的讨论之前，应先分析投资者的风险偏好。

投资者的风险偏好不仅决定了哪些证券应该包含在投资组合中，还决定了如何在不同的资产类别(如股权和债务)中分配资本。投资公司T. Rowe Price发布的矩阵管理资产超过7000亿美元，根据投资者的风险偏好和时间范围推荐不同的股票，债券和现金资产配置策略。考虑两个投资者A和B，两者的投资期限为3 - 5年。A风险偏好低，B风险偏好高。T. Rowe Price矩阵建议A应将100%的资本投资于现金，B应投资20%的现金，40%的债券和40%的股票。

那么，是什么决定了投资者的风险偏好?一个普遍的看法是，风险偏好取决于投资者的个性和广泛的心理构成。虽然这是事实，但它只是故事的一部分。风险偏好还取决于许多其他因素，如年龄，当前收入和支出，家庭状况，保险范围，当前净值和未来收入预期。

年龄较大的投资者用于创收的时间较少，因此通常风险偏好较低，因为他们的首要任务是保持其投资价值。许多人也会看到市场的波动，并了解风险对投资组合价值的影响。较老的投资者也有较短的时间范围，因此建议的股权分配通常随着投资者年龄的增加而减少。当前收入和支出之间的差距在确定风险偏好方面也起着重要作用。如果投资者每个月产生大量超额收益，那么就有可能进行风险更高且需要更长时间的投资。同样的，

收入和净值

除了当前的收入和净值，未来的收入预期也会影响风险偏好。有信心在未来多年获得足够和稳定收入的投资者不必担心短期风险对投资组合价值的影响。最后，投资者的家庭状况是推动风险偏好的关键因素。家属人数越多，风险的能力就越低。话虽这么说，购买生命，健康和一般保险的投资者能够保护自己和亲人免受各种突发事件的影响，从而提高他们处理风险投资组合的能力。

基于这些，有一些测试可以帮助投资者确定他们的风险偏好。他们将投资者划分为不同的风险类别，如非常保守，保守，温和，积极和非常积极。根据结果​​，投资组合经理建议对资产类别进行初始分配，并选择满足投资者风险偏好的证券。

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