学生住房价格从未上涨

学生住房投资的价格从未上涨。推动价格升至如此高水平的力量各不相同，而广泛的宏观经济力量在一定程度上有助于整体上提高房地产价格水平。学生住房部门也有独特的行动力量。

学生住房曾经是房地产行业，主要由非专业投资者管理的资产主导。机构投资者在当前经济周期中“发现”了该行业，因此价格表现达到了历史新高。但是，问题是能否维持高价。

活跃于此领域的买家被需求增长的故事所吸引，并将上限价格压缩至创纪录的低位。从六个主要都市区以外的学生住房资产与香草公寓楼的上限费率来看，2003年至2007年的价差平均为14个基点。然而，在2014年至2019年期间，投资者的兴趣已将这种价差推至相反，与非主要地区的学生相比，学生住房的平均房价低16个基点。

由于封顶费率下降到如此低的水平，销售价格现在处于创纪录的高位。每张床的价格现在高于90,000美元。价格的增长率令人印象深刻，从2014年第一季度到2019年第一季度，每床价格的复合年增长率为10%。这些价格和增长率是否可持续?

机构资本“发现”学生住房部门的过程不可能永远持续下去。随着资本成本较低的投资者进入房地产类型，上限利率被压低，价格被推高了两位数。在当前价格上涨之初，投资经理，房地产投资信托和跨境投资者落后于该行业所有收购的30%，这一数字到2018年初已增长到50%。

随着学生住房的上限价格现在低于主要都市以外更多的普通公寓资产的上限价格，拥有专业管理资本的新进入者的上行价格压力应该会减少。尽管如此，减轻上行压力与说价格水平将回落并不相同。随着Z代人口的增长，该部门对有机需求不断增长，并且需要更换校园内典型的老式煤渣砌块宿舍。

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