Maruti因农村需求疲软而减少新车型减少

由于其4月至6月季度的零售额同比下降17%，Maruti Suzuki已经失去了约150个基点的市场份额，使其低于51%。7月批发量 - 不到10万单位 - 表明其份额进一步下滑至49%以下;在2018年7月，该公司占据了52.4%的份额。

除非消费放缓逆转，否则Maruti当年的总量可能比2018 - 19年低约5%。分析师还认为，该公司退出小型车柴油领域的策略并不谨慎。

虽然Maruti销售量占39%的农村需求疲软，但销售额受损，但分析师表示，最大的汽车制造商尚未推出可能吸引客户的新车型。其稳定的最后一次新发布是1月升级的两厢车R。相比之下，现代的Santro在10月份重新推出，与Mahindra&Mahindra的XUV300一样出色。两家公司都对其产品进行了具有竞例如，Santro的起价为3.7万卢比，而Celerio的价格则略高于4.15万卢比。XUV 300，与Creta和Ford Ecosport竞争，可能是因为它是一个较新的型号并且比Creta便宜15万卢比，所以销售量很大。

Maruti的小型汽车 - 占其总量的30% - 在4月至6月的季度表现不佳，相比于2018年4月至6月的20万辆，相当于110万辆。二手车价格只有一半。一个新的 - 一个五岁的Swift可以以低于30万卢比的价格购买，相比之下新的价值为60万卢比 - 它们的销售情况良好。

据CarDekho估计，19财年二手车销量为40万辆，高于新车销量33万辆。当然，消费者需求疲软是Maruti销售疲软的一个重要原因。受欢迎的Brezza - 一款紧凑型SUV - 在7月份的销量同比大幅下降约50%，可能会输给现代的Venue。紧凑型掀背车，Baleno--再次非常受欢迎 - 也看到了销量的减少。

令人担忧的是，Maruti在2020年4月从其投资组合中撤出柴油车型后可能会放弃更多的份额。柴油车占总销量的23%左右，超过一半的柴油车选择柴油发动机。考虑到BS-VI和RDE之后柴油成本的急剧增加，小型发动机将完全转向汽油，CNG和混合动力。根据经济情况，管理层预计即使是车队销售也会随着时间的推移转向CNG或汽油混合动力车。

Jefferies的分析师指出，“我们注意到，其为小型车辆完全腾出柴油的决定尤其会影响其在Brezza和车队销售中的市场份额。”

Maruti已经将其许多畅销车型的变种--Alto，Baleno，WagonR，Swift和Dzire - 转换为BS-VI，预计大部分车型将在CY19结束时转移。该公司已澄清它仍在评估其1.5升柴油发动机的BS-VI型号，尽管这种情况不太可能在2020年4月前完成。

管理层不那么担心，并希望看到其产量在2020 - 21年反弹。在该公司2018 - 19年度的年度报告中，Maruti Suzuki董事长RC Bhargava表示：“我相信我们已接近下行周期的底部，经济和汽车销售应在不久的将来开始加速。”尽管如此，分析师已将其对FY20-22的盈利预测下调10-18%，主要受到预期下调6-9%的推动。Kotak Institutional Equities的分析师写道：“由于城市和农村地区的放缓以及由于监管变化导致汽车价格大幅上涨的影响，光伏行业的销量增长可能在20财年仍然充满挑战。”他们指出，Maruti管理层非常谨慎，无法预测20财年光伏产业的下滑。

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