为什么钢铁股今日下跌9％

钢铁公司(纽约证券交易所股票代码：X)股价周五下挫，早盘跌幅高达10.5%，最终收盘跌幅仅为“8.7%”。

令人惊讶的是，抛售并不是因为该公司在最近的报告中漏掉了收益。相反，钢铁周四晚间财报第二季度报告的每股0.45美元的预估利润和35亿美元的销售额均超出预期。华尔街分析师曾预测，钢铁公司每股收益仅为0.40美元，而销售额仅为34亿美元。

根据公认会计原则(GAAP)计算的利润同比下降超过三分之二，每股摊薄收益0.39美元。销售，而不是倒相当多，确实滑2%。

公司首席执行官大卫·伯里特(David Burritt)将结果描述为“尽管市场条件充满挑战，但仍然强劲”，并坚称尽管数据不好，“每过一个季度，我们都会让公司更具竞争力，而我们的持续执行证明我们的战略正在发挥作用。”

怎么办投资者似乎并不那么确定 - 我不能说因为我责备他们。虽然GAAP在技术上仍然是“有利可图”的，但今年前六个月钢铁公司从自由现金流的角度深陷其中。

在去年的上半年，该公司2.93亿美元的运营现金流甚至没有涵盖钢铁公司为促进“使公司更具竞争力”而进行的3.81亿美元资本投资。今年，现金投资和为支付现金而产生的现金之间的差距变得更加严重。到目前为止，2019年，钢铁公司的运营现金增长了25%，达到3.66亿美元 - 但资本投资增长了65%，达到6.28亿美元。

结果：上半年的自由现金流为负2.62亿美元 - 现金燃烧率是我们去年看到的三倍。难怪投资者感到不安。

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