投资组合多元化的投资者应意识到该地区股票指数固有的低效率

一项新的研究称，将目光投向亚洲市场以进行投资组合多元化的投资者应意识到该地区股票指数固有的低效率。EDHEC风险研究所的分析师表示，他们的研究表明，该地区的指数效率不如和欧洲的许多指数，但亚洲的指数构成 可以说是投资者考虑的更重要因素。

“ 亚洲对股票指数的需求不断增长。这是因为全球投资者希望从该地区的增长中受益，并因此从其金融市场中受益。”该研究所的报告说。“由于许多和欧洲的投资者不具备在亚洲进行股票挑选的专业知识，因此股票投资对于面向亚洲的投资组合通常是被动的。因此，亚洲的指数质量 问题是一个重要的问题。”

在亚洲，2008年之后，交易所买卖基金总资产每年以20%的速度增长至30%，产品数量增加了200%以上。贝莱德(BlackRock)指出，亚太地区目前的ETF资产总值约为810亿美元。

EDHEC分析师强调了标准亚洲指数如何集中于少数大型股票的情况下，这一增长意义重大。大多数指数最多将60%的指数权重分配给全球五分之一的股票，这可能会极大地破坏旨在改善投资组合的风险回报特征的多元化战略。

报告称，该指数的权重可能会极大地破坏投资者投资组合的风格和行业风险。

“我们的结果表明，所有指数的风险敞口均会随时间变化，从而给决定根据当前风险敞口分配资产并承担该指数风格和行业风险隐含变化的投资者带来明显的实施风险。随着时间的流逝，”分析师说。“总体而言，我们的分析表明，对于寻求稳定风险敞口或纯粹经济敞口的投资者而言，仅持有标准的资本加权市场指数可能无法完全解决他们的担忧。”

在对和亚洲市场进行比较时，分析师进行了模拟，使用每个区域的上限加权指数与修正后的指数进行比较。在每种情况下，夏普比率(衡量奖励风险)对于修改后的指数而言都更好，且数量相近。

报告说：“总的来说，如果投资者想在亚洲获得风险溢价，那么遗憾的是他们遭受了次优权重方案选择的弊端。” “实际上，投资者应该认识到，选择一种有效的加权方案以捕捉表现出色，与选择正确的地域风险一样重要。

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