电子流动性提供商运营的系统内部客户每天交易约5亿欧元

由MiFID II下的做市公司运营的系统内部供应商(SI)今年第一季度的交易额接近300亿欧元，尽管买方不愿意与他们互动。TABB Group最近发表的一份报告发现，在今年前三个月，市场制造商SIs交易总额为279亿欧元，每天交易量约为5亿。

目前在MiFID II制度下有50个SI在运作，其中8个被认为是电子流动性提供者(ELP)或做市商。

这些SI由Citadel Securities，Jane Street Financial，Jump Trading，Sun Trading International运营 - 现在是Hudson River Trading的一部分 - SSW Market Making，Tower Research Capital Europe，Virtu Financial和XTX Markets。

TABB集团的研究发现，在这些SI中，Sun Trading在交易价值方面是第一季度最大的，其次是Tower Research，Jane Street，Virtu和Citadel Securities。

尽管市场制造商SI目前占订单交易的2%，但该研究表明，与这些SI的互动在某些情况下可以为市场参与者带来显着的好处。

“买方，经纪人和监管机构对这种执行方式持续保持谨慎态度是可以理解的，他们应该在未来几周和几个月内继续受到密切关注，”TABB集团分析师和作者Tim Cave表示。报告。

“然而，早期证据表明，与ELP SI的互动可以提供独特的，更大规模的流动性，并且市场影响有限。它们是应对新规则和新兴技术的受欢迎的创新，并且可以与其他形式的执行一起发挥作用。“

MiFID II下的SI制度在1月3日欧洲引入该法规之前和之后一直是争论的主题。据报道，由于对透明度的担忧，买方公司不愿意使用不受MiFID II暗池限制的场地。

传统的交易所运营商已经表达了他们对SI的担忧，因为他们 不受票数规模制度的影响。他们认为，由于能够提供潜在的价格改善，这导致了SI具有不公平的竞争优势。

在就此问题进行行业咨询后，欧洲证券和市场管理局(ESMA)已推进计划，以 实施SI的票数规模制度。

TABB集团补充说，市场制造商SIs在赢得买方和改善与经纪商的联系方面面临着众多挑战。

“时间将证明这些SI有多大，但估计它们将达到30%的市场看起来不太可能。相反，它们很可能是未来几年可供投资者选择投入的众多执行渠道之一，“报告总结道。

　　免责声明：本文由用户上传，与本网站立场无关。财经信息仅供读者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 如有侵权请联系删除！